我们预测公司25-26年营收为9。64/11。41亿元，归母净利为1。31/1。62亿元，对应PE为53x/43x，维持“持有”评级。

　　下逛景气宇提拔带动公司业绩成长。新能源汽车销量持续增加，叠加电气化取ADAS功能鞭策样板/小批量版试产需求。此外，工业从动化替代，及AI办事器扩容、收集宽带及互换设备更新，带动对样板和小批量板的需求，驱动公司Q3业绩稳健增加。我们认为跟着工业、通信和汽车范畴的持续苏醒，公司积极正在Q3进行原材料备货，估计公司2025年的营收到9。64亿元，同比添加21。6%，归母净利估计为1。31亿元，同比添加16。0%。自25Q1以来，次要系公司持续优化产物布局，进一步强化深圳工场高端样板定位，目前深圳工场新增设备具有必然磨合期，估计公司后续毛利率有进一步提拔空间。跟着公司产物布局进一步优化，设备磨合完成，我们估计全年毛利率达到31%。

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2025-11-01 09:20